valuación de proyectos de inversión y tasa de rendimiento

Valuación de proyectos de inversión

Características:

Consiste en determinar que tan factible o pertinente es realizar una investigación en la empresa, por ejemplo sustituir maquinaria antigua por una más moderna, reemplazar mano de obra, por maquinas, ect.

Métodos para la evaluación:

Periodo de recuperación (PR)

Valor presente neto (VPN)

Tasa interna de rendimiento (TIR)

Periodo de recuperación:

Es un procedimiento que se utiliza con la finalidad de determinar el tiempo exacto en años, meses, días, horas y minutos. En el que un proyecto recupera el dinero invertido en él.

Su criterio de decisión establece:

“aquel proyecto que obtenga un menor tiempo de su recuperación es el mejor”

Su desventaja:

No considera el valor del dinero a través del tiempo.

Formula del periodo de recuperación para proyectos con anualidades 

PR= Inversión / Anualidad

Procedimiento del periodo de recuperación para proyectos con corrientes mixtas es:

Inversión inicial del proyecto:ñ

(-)Beneficio del periodo 1

(=)Faltante a Recuperar

(-)Beneficio del periodo 2

(=)Faltante a Recuperar

PR= Beneficios utilizados + Faltante a recuperar

                                               ____________________

                                          Beneficio del periodo siguiente

Ejemplo No 1

Periodo de recuperacion

	PROYECTO A	PROYECTO B
Inversión inicial	42000	45000
Año	Entradas de efectivo operativas
1	14000	28000
2	14000	12000
3	14000	10000
4	14000	10000
5	14000	10000

Solución:

Considere en el primer término que existen dos clases de proyectos  el proyecto A tiene la caracteristica de un proyecto con: anualidad, mientras que el proyecto B es de corrientes mixtas.

PR= Inversión / Anualidad

PR=42000/ 14000 = 3

PR= 3 años

Proyecto B (corrientes mixtas)

Valor Presente Neto

Es un procedimiento que se utiliza con la finalidad de determinar la conveniencia de un proyecto contemplando un costo de capital, el cual puede integrar la tasa de inflación, costo de oportunidad  tasa de interés, etc.

Su criterio de decisión establece “aquel proyecto que obtenga  un valor mayor que cero, será el mejor”

La fórmula del valor presente neto  para anualidades

Método de VPN  para anualidad

PASO 1:

Determine el factor utilizando el costo del capital, el número de beneficios y la formula indicada.

PASO 2:

Multipliqué el factor obtenido en el paso 1 por el valor de la anualidad, el resultado se llama Valor Presente.

PASO 3: 8

Al resultado obtenido en el paso 2 (VP), reste el valor de inversión inicial (VPN)

El valor presente neto.

TIR “TASA INTERNA DE RENDIMIENTO”

Metodo de evaluación de proyectos.

Este método de evaluación de proyectos de inversión mas exacto, su resultado expresa en un % que indica la rentabilidad del proyecto.

Su criterio establece; si el proyecto establece si el proyecto evaluado arroja como resultado un % mayor que el costo del capital se acepta el proyecto.

TASA INTERNA DE RENDIMIENTO ANUALIDADES.

1: Calcule el periodo de recuperación

2: Ubique en la tabla el valor presente para anualidades, el factor indicado, (utilizando el resultado anterior)

3: Calcule el valor presente, de provocar un resultado positivo, vuelva a calcular con un % mayor, con la intensión de probar un valor presente negativo.

4: Detenga su estudio cuando tenga un valor presente neto negativo y uno positivo, con los dos % consecutivos.

5: Formula de TIR exacta.

TASA INTERNA DE RENDIMIENDO PARA CORRIENTES MIXTAS.

1: Obtenga un valor de recuperación promedio

2: Utilice la tabla de factores de valor presente para anualidades y determine una posible TIR en %

3: Ajusta subjetivamente la TIR obtenida en el paso anterior en caso de que os beneficios reales sean mayores en los primeros años sean más grandes que el promedio obtenido en el paso 1.

Ajuste la TIR hacia arriba de 1 a 3 puntos porcentuales.

Dependiendo la variación:

3.1) Mínima variación 1 puntos porcentuales

3.2) Media variación 2 puntos porcentuales

3.3) Considerable variación 3 puntos porcentuales

4) Calcule un VPN positivo y otro negativo, con porcientos consecutivos, utilizando las tablas de VP para corrientes mixtas

5) Obtenga la TIR exacta con la siguiente formula: